十问投资人｜易达资本Jerry Li：只要走出来，海外市场机遇丰富

导语：2022年11月，EqualOcean全新启动‘十问投资人’系列采访。在过去的半年里，我们与多家私募股权投资机构的创始合伙人或管理合伙人展开深度对话，力求透过投资人的视角一窥产业发展的周期和走势。在这个过程中，我们常常遗憾于‘深度’和‘广度’的不可兼得：深度内容产出周期长，导致我们无法将日常工作中高频接触到的各机构出海和全球化方向投资者的研究心得和投资实践及时分享到业界。

‘十问投资人’系列的要义在于保障质量和深度的同时，横向展现中国全球化创投生态的多样性。该系列将以更全面的图景、更多元的视角还原全球化投资者的研究洞察与实践真知，在大时代的背景下把握鲜活的全球化创业投资新趋势。以下内容来自EqualOcean对话易达资本创始&管理合伙人Jerry Li。

EqualOcean：请对贵机构现状做些介绍。

易达资本：易达资本解决的核心问题是‘中国企业出海难’。在经历数百个投资项目后，我们发现中国出海企业普遍面临全球化能力相对较弱、本地化不够充分的难题。为了帮助企业攻克难关，易达资本首先进行‘机构本地化’：除了将总部本地化，促使团队在本地市场投入更充分的时间进行研究和拓展，我们还吸引了当地主权基金，如PIF，作为我们基金的基石LP。

这种策略带来了两方面的显著收益：一方面，我们的被投企业在海外开展业务可以享受到我们提供的本地化支持；另一方面，本地主权基金通过持股方式，天然地成为中国出海企业强有力的合作伙伴，这些企业也自然而然享受到本地企业待遇。

总结来说，易达资本是一个从资金、本地资源链接、本地化支持、投后服务等诸多方面系统性帮助中国企业出海的投资平台。

EqualOcean：就贵机构关注的区域和赛道而言，2022年中国出海企业是增加还是减少了？

易达资本：四年前，我们刚来中东北非地区时，这里几乎没有中国企业的活动踪迹。在这四年间，我们不断往返于两地之间，遍邀中国企业到当地调研、访问，到如今情况已大有不同。过去这一年，我们一年接待了500家以上中国来访的企业和机构。出海到中东北非地区的中国企业数量剧增，也侧面说明中东北非地区在中企出海目标市场的优先级有了显著的上升。

EqualOcan：2022年被投企业的全球化业务进展普遍如何？

易达资本：今年，不少企业的国内业务普遍面临挑战，但我们投资的出海企业在中东区域实现了快速增长，甚至有部分企业收获了单季超两位数的增幅。这一地区的许多领域仍处在早期开放阶段，中国企业一旦进入，依靠在国内积累的经验、技术和各方面能力，有机会快速占领市场。

举例来说，年初我们帮助极兔落地了沙特。经过不到一年的发展，极兔在当地的快递物流领域市占率已经排进前三，拥有超过两千名员工，且业务持续处于高速增长的状态，大有‘风景这边独好’之意。

EqualOcean：对于出海企业来说，中东北非地区的潜力赛道有哪些？

易达资本：互联网和移动互联网行业自然不必多说，一方面这一地区的国家普遍开始了数字化转型进城，另一方面中国企业在这一领域已经有了较强的技术积淀和经验积累。此外，一些对本地化要求较高的传统领域也存在极大的潜力。因为它们在过往受关注较少，但体量却能够达到互联网和移动互联网行业的数十倍，拥有更广阔的发展前景。

我们建议传统领域的企业一定要来中东北非看一看。 近日，我们与中国石油下属的信息科技公司昆仑数智签署了合作备忘录，希望加强双方在中东北非区域能源领域的合作，助推该地区石油、天然气和能源行业的数字化转型进程。

EqualOcean：中国企业出海面临哪些挑战？

易达资本：出海是一个复杂的概念。严格意义上说，出于利用产能目的形成的‘商品出口’不能算作出海，更难言全球化。真正实现全球化的出海企业，须能跨越全球产业周期，持续实现模式迭代。遗憾的是，到目前为止，很少有中国企业能够做到这一点。所以中国企业的全球化水平仍处于比较早期的阶段。

对中国企业来说，全新的政商关系、陌生的产业环境、宗教和文化差异等都是巨大的挑战。完全复制国内的成功经验或者被验证的模式往往无法走通全程。他们需要的是全新的团队、全新的管理方式、乃至全新的能力体系，这是一个长期且逐步深入的过程。此外，中国企业出海往往‘单枪匹马’，难以形成生态合力，但欧、美、日、韩等国企业往往会在全球各地组建商会和民间组织，抱团取暖、共谋发展。

因此，我们必须要借鉴来自发达国家的跨国企业的成功经验，凭借资本和领先技术更充分地与生态圈内外、海内外以及本地合作伙伴展开合作，并依托各自优势实现快速的、整体的、可持续的、发展。

EqualOcean：中国视角下对于中东北非市场还有什么误区？

易达资本：国内普遍认为中东北非的商业环境比较初级，但实际情况并非如此。举例来说，科威特主权基金有近万亿美元体量，在欧美国家已有数十年投资经验。因为长期同欧美的职业经理人和国际化的大型金融机构打交道，中东地区商业社会的英文能力、专业化程度几乎是同发达国家持平的。这是大多数中国企业进入该地实地考察以前没有想到的。

EqualOcean：企业怎样在具有挑战性的宏观环境下生存、发展？

易达资本：宏观环境的好坏是一个相对问题，据经合组织预测，2022年沙特GDP增速可达9.8%，放在全球来看也是‘一枝独秀’。在接下来的数年间，中东地区的市场开放和现代化转型还将持续释放红利。

企业提高出海成功率的核心还是耐心和决心。以易达资本自身为例，我们从落地中东到真正投出第一个项目，中间经历了一年半的时间和数百个项目的考察。但在逐步形成了本地化的能力并通过实践验证后，第二年我们就推进了十个项目。这是耐心。

决心体现在企业投入当地的时间，是蜻蜓点水地考察几次、还是待三个月、待三年，将导向对当地市场截然不同的理解及决策。过去三年里，我们团队80%左右的时间花在中东地区，既是当地唯一一家中国机构，也是最大的投资机构之一。

通过‘打时间差赚快钱’的时代过去了，只有以更强的决心本地化才有机会在不同市场扎下根。可喜的是近些年我们看到越来越多的中国头部企业派出团队常驻中东，进行深入的市场调研，易达资本常与他们交流。

EqualOcean：2023年中国企业出海中东会迎来哪些重要机遇？

易达资本： 沙特一向欢迎中国的企业和资本参与当地发展，中国和沙特将迎来经贸合作的黄金时期。应沙特阿拉伯王国国王萨勒曼邀请，习主席于12月7日至10日赴沙特利雅得出席首届中国—阿拉伯国家峰会、中国—海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问。这是新中国成立以来中国面向阿拉伯世界规模最大、规格最高的外交行动，将成为中阿关系发展史上具有划时代意义的里程碑。出海企业应当抓住这一时代机遇。

同时，基于中东和欧美的紧密联系，在中东设立的企业，并充分本土化后，也能够享有进入欧美市场的优惠待遇，这不失为中国企业全球化的解决方案之一。

另一项长久以来为中国企业所忽视的机遇是中东的资本市场。尽管穆斯林金融体系相对独立，但就拿沙特来说，其股票市场的体量就很客观，日交易量可以排进全球前六，并且具有比较好的稳定性。在赴美IPO受阻的情况下，到中东上市为中国企业提供了一项额外的选择，且某种程度上来说，科技企业的估值和受认可度会更高。明年我们将有两家已投企业将在中东上市。

在我们看来，只要企业决心走出来，海外市场的机遇是非常丰富的。

EqualOcean：您对中国企业全球化的趋势有什么看法？

易达资本：中国正处在从商品出口、产能溢出向资本和产业能力输出的过渡阶段，未来的10到20年间，中国企业将迎来全球化背景下的重大发展机遇。随着国内市场的竞争白热化以及需求饱和，中国企业只有下定决心、修好全球化的‘必修课’，在能在全球化中，直面各方挑战。

EqualOcean：易达资本在中国企业出海的过程中将扮演什么角色？

易达资本：在10月26日的沙特第六届“未来投资倡议（Future Investment ）”大会上，易达资本在中国驻沙特大使馆和公共投资基金（PIF）中国中心的支持下，主办了“中国之夜”专题活动。其实不难看出，易达资本致力于成为连接中国能力和中东北非市场的桥梁。

我们向来秉持开放合作的态度，愿为所有来到中东北非市场的中资企业分享市场know-how、搭建政企关系、配套专业服务并提供资金支持，在为中国企业提供量身定制的‘出海解决方案’的同时，为中东北非市场的数字化转型贡献一份力量。

关于易达资本

易达资本是一家致力于帮助中国领军企业出海开展全球化业务的投资机构，通过风险投资、私募股权等多种方式助力处于成长周期的中国科技企业实现全球化发展战略。易达资本投资领域聚焦数字化场景，覆盖企业服务、云服务、网络安全、金融科技、跨境供应链、零售消费、电商、物流、数字娱乐等多个领域。

深耕中东北非地区多年，易达资本与中东地区主权政府建立了紧密深入的合作关系，获得中东地区主权基金及财团的重点资金支持，并积累了沙特、科威特、阿联酋、阿曼、巴林、埃及、巴基斯坦、孟加拉等多地丰厚的本地资源与战略合作伙伴。

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