蜜雪冰城上半年收入同比增长39.3% 全球门店突破5.3万家

业绩增长的核心动力来自门店网络的持续扩张。截至2025年6月30日，蜜雪冰城全球门店总数突破5.3万家，达到53,014家，较去年同期增长22.7%。其中，中国内地门店48,281家，海外门店4,733家。上半年，公司新开门店7,721家，闭店1,187家，净增6,534家。加盟门店占比高达99.97%，加盟商数量从1.93万增至2.34万。

盈利能力方面，公司整体毛利率保持稳定。商品与设备销售毛利率由去年同期的30.5%小幅下降至30.3%，主要受原材料成本上涨影响；加盟及相关服务毛利率则从81.7%提升至82.7%，显示规模效应增强。上半年，公司销售成本101.68亿元，同比增长39.8%；整体毛利47.06亿元，同比增长38.3%。

现金流状况也显著改善。期末现金及现金等价物、定期存款合计176.12亿元，较2024年底增长58.5%，主要来自经营活动现金净流入及香港上市募资。

从业务结构来看，商品和设备销售收入144.95亿元，同比增长39.6%，占总收入的97.4%；加盟和相关服务收入3.80亿元，同比增长29.8%。地域分布上，中国内地市场占绝对主导，门店覆盖31个省份及300余个地级市，其中三线及以下城市门店占比57.6%。海外市场则在印尼、越南进行门店优化，同时拓展至哈萨克斯坦等新兴市场。

供应链优势是蜜雪冰城的重要护城河。公司在河南、海南、广西、重庆、安徽设有五大生产基地，实现饮品食材核心环节100%自主生产，并在全国布局29个仓库，覆盖33个省级行政区，确保成本控制和产品标准化。

品牌建设方面，“雪王”IP影响力持续提升，截至2025年6月30日，#蜜雪冰城话题在抖音累计播放量超过542亿次。公司在郑州开设旗舰店，打造文创消费场景，并推出“雪王驾到”多语种版本，面向海外发行。同时，旗下“幸运咖”推出果咖系列新品，延续平价策略。