小菜园冲刺港交所！计划实现“有华人的地方就有小菜园”

EqualOcean从公开资料处获悉，新徽菜餐厅品牌小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）于2024年1月16日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际和瑞银集团担任联席保荐人。

小菜园在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于持续扩大门店网络，以扩大地理覆盖范围并提高市场渗透率；增强供应链能力；升级智能设备和数字化系统以提高数字化能力；以及用作营运资金及一般企业用途。

小菜园成立于2013年，后陆续拓展至江苏、上海、浙江、北京、湖北、天津市、广东、河北、河南、山东、江西等地区，除“小菜园”外另打造了“观邸”、“复兴楼”、“菜手”等品牌。

截至2024年1月11日，小菜园在中国12个省级行政区内的119座城市拥有548家直营门店，其中包括542家“小菜园”门店及6家其他子品牌门店。根据小菜园的规划，其将在2024年至2026年分别开设约160家、190家以及230家“小菜园”门店，至2026年底，“小菜园”门店数预计将超过1100家。

公开资料显示，IPO前，加华资本是小菜园唯一外部投资方——其于2022年和2023年3月累计向小菜园投资5亿元人民币，IPO前持有小菜园7.01%的股份。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年前三季度的门店收入计算，“小菜园”在客单价介乎50元至100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

财务数据方面，2021年和2022年，小菜园的营收分别为26.46亿元和32.13亿元，净利润分别为2.27亿元和2.38亿元。2023年前三季度，小菜园的营收从2022年同期的24.22亿元增加41.6%至34.29亿元，净利润则从2022年同期的2.07亿元增加107.6%至4.30亿元，2023年前三季度的净利润率为12.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，小菜园的净利润率在大众便民中式餐饮市场中居于领先水平。

门店层面经营利润率层面。2021年和2022年，小菜园的门店层面经营利润率分别为15.9%和14.2%，并由2022年前三季度的15.6%提升至2023年同期的20.9%——其背后原因在于：原材料及消耗品占收入的百分比由2022年前三季度的33.6%下降至2023年同期的31.4%，门店层面租赁及物业管理相关开支占收入的百分比则由9.6%下降至7.3%。

坪效及人效层面，“小菜园”门店日坪效由2022年前三季度的68.4元增长18.5%至2023年同期的81.0元；同店日坪效由截至2022年前三季度的67.0元增长18.3%至2023年同期的79.3元；月人效由2022年前三季度的22,696.0元增长16.9%至2023年同期的26,527.6元；同店月人效由2022年前三季度的22,856.9元增长18.4%至2023年同期的27,073.2元。

值得注意的是，在“小菜园”品牌已立足50-100元客单价大众便民中式餐饮市场的基础上，小菜园接下来还计划稳步拓展至0-50元客单价大众便民中式餐饮市场。2023年10月，小菜园已开设了首家“菜手”品牌社区餐饮门店，正式涉足社区餐饮领域。

小菜园在招股书中强调，其长期目标是将公司进一步打造成具有现代化科学管理体系的国际一流连锁餐饮集团，深耕大众便民中式餐饮，实现“有华人的地方就有小菜园”。